Dolar klesl v pondělí o 0,6 % vůči koši měn hlavních obchodních partnerů USA a dostal se tak na nejnižší úroveň od roku 2022. Tento vývoj odráží ztrátu důvěry investorů ve vývoj americké ekonomiky, kterou ohrožují zpomalující růst, pokračující fiskální nerovnováha a slabé makroekonomické ukazatele.
„Začátkem týdne se americký dolar přiblížil tříletému minimu, když klesl o 0,6 % vůči koši měn obchodních partnerů, protože obavy investorů zesílily kvůli slabým údajům z amerického průmyslu a rostoucímu státnímu dluhu,“ uvedl deník Financial Times ve své analýze z 2. června 2025.
Nejnovější index zpracovatelského průmyslu (ISM) zaznamenal v květnu pokles na 48,5 bodu. Jedná se o čtvrtý pokles v řadě a hodnotu, která indikuje útlum sektoru. Investoři se obávají, že americká ekonomika směřuje do technické recese, přičemž vývoj může být navíc negativně ovlivněn dalším růstem úrokových sazeb nebo případnou fiskální krizí.
K oslabování dolaru přispívá i obnovené obchodní napětí mezi Spojenými státy a Čínou. Prezident Donald Trump ohlásil novou vlnu cel na čínské zboží a také zvýšení sazeb na ocel a hliník. Tyto kroky sice krátkodobě posilují domácí výrobce, ale současně zvyšují nejistotu investorů a obavy z další destabilizace mezinárodního obchodu.
Zvýšení cel okamžitě vyvolalo reakci trhu. Akcie firem jako Nucor a Steel Dynamics sice zaznamenaly růst, avšak širší indexy včetně S&P 500 klesly, což svědčí o nejistotě panující mezi investory.
Další důležitou proměnnou je vývoj amerického státního dluhu, který již přesáhl 35 bilionů dolarů. Výnosy desetiletých státních dluhopisů vzrostly na 4,7 %, což naznačuje, že investoři požadují vyšší kompenzaci za riziko spojené s držením amerického dluhu.
„Finanční trhy zatím udržují důvěru, ale nemyslím si, že to tak bude věčně. Pokud vláda neprovede fiskální konsolidaci, mohli bychom čelit dluhové krizi mnohem dříve, než si myslíme,“ uvedl k situaci generální ředitel banky JPMorgan Chase Jamie Dimon.
Psali jsme:
Zatímco dolar oslabuje, euro a britská libra posílily. Libra se dokonce dostala na nejvyšší hodnotu za poslední tři roky. Posilují také měny bezpečných přístavů, jako je švýcarský frank a japonský jen. Vzhledem k očekávanému zpomalení amerického hospodářství se zvyšuje pravděpodobnost, že americký Federální rezervní systém (Fed) nebude v brzké době dále zvyšovat úrokové sazby, což dále oslabuje dolar.
Zda dolar v následujících týdnech nalezne oporu, bude záležet na několika klíčových faktorech, tedy především na vývoji inflace, měnové politice Fedu, reakci administrativy na rostoucí dluh a vývoji v obchodních vztazích s Čínou. Pokud však budou současné trendy pokračovat, je možné, že dolar bude nadále slábnout a investoři budou stále častěji hledat útočiště mimo americký trh.
(Beneš, Financial Times, obr.: aiko)
