Tesla vstoupila do roku 2026 s nepříjemným milníkem, který ještě před pár lety působil nepravděpodobně. Po dvou letech, kdy se růst prodejů začal zadrhávat, už nejde jen o krátkodobé výkyvy mezi kvartály, ale o ztrátu symbolické pozice světové jedničky mezi výrobci bateriových elektromobilů. Čínská BYD podle zveřejněných čísel přerostla Teslu v ročním součtu dodávek čistě elektrických vozů, zatímco Tesla na konci roku potvrdila slabší výsledek, než jaký čekal trh, a znovu se otevřela debata, zda firma dokáže obnovit tempo prodejů v době, kdy Elon Musk posouvá hlavní příběh společnosti směrem k robotaxíkům a humanoidním robotům.
Základní čísla jsou neúprosná. Tesla za celý rok 2025 dodala zhruba 1,64 milionu vozů, což představuje meziroční pokles o 8,6 procenta, a ve čtvrtém čtvrtletí vykázala přibližně 418 tisíc dodávek, tedy meziročně zhruba o 15,6 procenta méně, navíc pod očekáváním analytiků. Právě závěr roku býval pro Teslu tradičně obdobím, kdy dokázala díky logistickému tlaku a slevám doručit velký objem aut, tentokrát ale podobný efekt nepřišel v míře, na kterou byli investoři zvyklí.
Klíčovým vysvětlením je kombinace slábnoucí poptávky a tvrdší konkurence, do níž se přidala výrazná změna prostředí po vypršení amerických daňových zvýhodnění pro část trhu. Podle Reuters se po konci daňových pobídek pro elektromobily změnila cenová citlivost zákazníků a v závěru roku se to projevilo i na podílu elektromobilů v maloobchodních prodejích v USA. Přímý dopad je pro Teslu citelný, protože se pohybuje ve vyšších cenových patrech a zároveň čelí tlaku na marže. Východiskem se staly levnější varianty Modelu 3 a Modelu Y, které mají poptávku znovu nastartovat, jenže tím se zároveň prohlubuje dilema, jak udržet ziskovost, když firma slevuje a konkurenti nabízejí široké portfolio modelů v různých cenách. Základní rámec situace popsal Reuters v textu o kvartálních dodávkách a ročním vývoji prodejů.
Na druhé straně stojí BYD, která těží z toho, že je doma na největším světovém trhu s elektromobily, má obrovský objem výroby a především nabízí auta v cenových hladinách, kde je poptávka méně křehká. Rozdíl není jen v tom, kdo prodal více kusů, ale v tom, jakou strukturu má jejich nabídka a jakou strategii volí. BYD v roce 2025 zvýšila prodeje bateriových elektromobilů a zároveň umí pracovat i s plug in hybridy, což jí dává flexibilitu v regionech, kde nabíjecí infrastruktura nebo cenové pobídky stále rozhodují o tom, jak rychle se trh skutečně elektrifikuje. Pro Teslu je nepříjemné i to, že BYD už není jen čínským fenoménem, ale zrychluje mimo domácí trh a posiluje exportní schopnost, čímž se dostává do přímého střetu v Evropě a postupně i jinde. Bloomberg výsledek shrnul jako ztrátu prvenství po druhém ročním poklesu prodejů a jako signál, že éra, kdy Tesla držela vedoucí pozici díky jedinečnému náskoku, se uzavírá.
Evropa se mezitím stává místem, kde se slabší kondice Tesly ukazuje zvlášť viditelně. V několika velkých evropských zemích na konci roku registrace Tesly klesaly, i když existují výjimky, například Norsko, kde značka dokázala dosáhnout rekordního výsledku. To napovídá, že problém není jediný a univerzální, ale že se skládá z lokálních faktorů, cenové politiky, skladby modelů, konkurenčních nabídek a také reputačního kontextu, který se může napříč trhy lišit. Agentura Reuters popsala propady ve velkých evropských státech a současně rekordní výsledek v Norsku, což je dobrý příklad toho, jak rozdílně může stejná značka dopadat v rámci jednoho regionu.
Pro investory je důležité, že zatímco automobilová část naráží na limity, Tesle se daří udržovat silný příběh mimo samotná auta. Reuters upozornil, že segment energetických úložišť dosáhl rekordní nasazené kapacity, což firmě pomáhá diverzifikovat výsledky a zvyšuje její strategickou hodnotu v době, kdy energetika a stabilizace sítí získávají na významu. Zároveň se ale tím více rozevírá napětí mezi tím, co investoři oceňují na dlouhodobé vizi umělé inteligence, robotiky a autonomní mobility, a tím, co je dnes hlavním zdrojem tržeb, tedy prodej aut. Pokud se poptávka po elektromobilech celkově zpomalí, nebo se ještě více přesune do nižších cenových pásem, bude Tesla potřebovat buď zásadní produktový průlom, nebo schopnost vyrábět levněji při zachování atraktivních parametrů. Konkurence totiž už dávno není jen o tom, kdo má delší dojezd, ale o rychlosti inovací, lokální výrobě, servisní síti, financování nákupu, softwarových funkcích a v neposlední řadě o tom, jak se zákazníkovi vysvětlí hodnota v ceně, kterou zaplatí.
Psali jsme: První blackout nebyl náhoda. Přichází éra řízeného vypínání elektřiny
V krátkém horizontu bude trh sledovat, zda nové levnější konfigurace Modelu 3 a Modelu Y skutečně přinesou obrat, nebo jen rozředí marže a odloží problém. Z dlouhodobější perspektivy ale roste význam otázky, zda Tesla dokáže spojit dva světy, automobilový byznys, který vyžaduje disciplinovanou výrobu, široký modelový záběr a cenovou konkurenceschopnost, a technologickou vizi robotické a autonomní budoucnosti, která se na rozdíl od prodeje aut nedá jednoduše měřit kvartálními dodávkami. Ztráta prvenství vůči BYD je v tomto smyslu nejen statistika, ale i signál, že trh elektromobilů se normalizuje, globalizuje a že prostor pro jediného dominantního hráče se zmenšuje.
Zdroje: 1. Tesla loses EV crown to China’s BYD as competition, tax credit expiry hit demand; 2. Tesla Loses EV Crown to BYD After Second Annual Sales Drop; 3. Tesla sales fall in big European markets but set record in Norway
(Beneš, prvnizpravy.cz, foto: zai)
