Indie se ocitá v nebezpečné ekonomické situaci, kterou už nelze zakrýt marketingem ani politickými slogany. Premiér Narendra Modi dlouhodobě staví obraz úspěšné ekonomiky, avšak realita se nyní začíná nebezpečně rozcházet s propagovaným příběhem. Slabá měna, rostoucí ceny ropy a geopolitické napětí kolem Íránu vytvářejí kombinaci faktorů, která může Indii přivést až na práh měnové krize.
Podle analýzy serveru Asia Times patřila indická rupie už v roce 2025 k nejhorším měnám v Asii, když ztratila pět procent své hodnoty. Tento trend pokračuje i letos a od začátku roku oslabila o dalších 5,5 procenta. Ekonomka Priyanka Kishore k tomu otevřeně říká, že rupie zůstává „obzvlášť zranitelná vůči dalšímu oslabení“. To není drobný výkyv, ale jasný signál systémového problému.
Situace je o to vážnější, že Indie patří mezi největší dovozce ropy na světě. Konflikt na Blízkém východě a růst cen ropy nad hranici 100 dolarů za barel dramaticky zvyšují náklady. Každý měsíc to znamená navýšení dovozního účtu o přibližně pět miliard dolarů. Analytik Siddharth Rajpurohit upozorňuje, že „tlak bude pokračovat, pokud ceny ropy zůstanou kolem 100 dolarů“. To je pro ekonomiku s chronickým deficitem běžného účtu devastující kombinace.
Ještě varovnější je výhled finančních institucí jako Wells Fargo nebo Van Eck Associates. Ty nevylučují, že kurz může oslabit až k hranici 100 rupií za dolar. Výzkumník Ahmed Aizan to shrnul bez diplomatických obalů: „100 za dolar už není okrajový scénář, ale realistická stresová varianta, pokud současné podmínky přetrvají.“ Tato věta by měla zaznít jako alarm nejen v Dillí, ale i na globálních trzích.
Indická centrální banka Reserve Bank of India se snaží situaci stabilizovat, avšak její kroky působí spíše jako nouzové hašení než promyšlená strategie. Banka prodala v roce 2025 rekordních 51,7 miliardy dolarů, aby podpořila měnu, a nyní tlačí komerční banky, aby samy dodávaly dolary na trh. To vede k napětí v bankovním sektoru, což se okamžitě projevilo poklesem akcií velkých bank. Jinými slovy, stabilizace měny probíhá na úkor stability finančního systému.
Zásadní problém však neleží pouze v aktuálním konfliktu. Ten jen odhaluje dlouhodobé slabiny indické ekonomiky. Jak upozorňuje stratég Abbas Keshvani, Indie měla „velmi široký obchodní deficit“ už před válkou a ten se nyní dále prohlubuje. To znamená, že současná krize není náhlá, ale logickým vyústěním letitého zanedbávání strukturálních reforem.
Módího vláda se po nástupu v roce 2014 opírala o takzvaný gudžarátský model, který měl přinést vyšší produktivitu, menší byrokracii a rychlý růst. Realita po více než deseti letech však ukazuje, že tento model nebyl přenositelný na celou zemi. Program Make in India měl zvýšit podíl průmyslu na 25 procent HDP, ale dnes se pohybuje kolem 17 procent. To je zásadní selhání, zejména v zemi s vysokou nezaměstnaností mladých lidí.
Další problém spočívá v tom, že i relativně vysoký růst HDP nepřináší odpovídající zlepšení životní úrovně. Ekonomika může růst tempem sedm až osm procent, ale pokud se tento růst nepromítá do reálných příjmů obyvatel, zůstává jen statistickou iluzí. Kritici upozorňují, že vláda se soustředí na mediálně atraktivní cíle, například předstihnutí Japonska v celkové velikosti ekonomiky, místo aby řešila produktivitu, vzdělání nebo transparentnost.
Analytik Thomas Rookmaaker z Fitch Ratings varuje, že Indie patří mezi země, které nejvíce utrpí růstem cen energií. „Velcí dovozci fosilních paliv čelí největšímu zhoršení vnější rovnováhy a reálných příjmů,“ konstatuje. To v kombinaci s extrémními teplotami a hrozícími výpadky energie vytváří další tlak na ekonomiku.
Celý obraz tak ukazuje hluboký rozpor mezi politickým narativem a ekonomickou realitou. Módího vláda léta prezentovala Indii jako rostoucí velmoc, ale nyní se ukazuje, že tento růst byl z velké části povrchní a závislý na vnějších faktorech. Jakmile se globální podmínky zhoršily, slabiny vypluly na povrch.
Slabá rupie tak není jen technickým problémem měnového kurzu. Je symbolem širšího selhání hospodářské politiky. Pokud Indie nezačne řešit strukturální nedostatky, může se současná měnová krize stát jen předzvěstí mnohem hlubších ekonomických otřesů
(Beneš, prvnizpravy.cz, repro: youtube)
Zdroj: https://asiatimes.com/2026/04/iran-war-pushing-india-to-edge-of-a-currency-crisis/
