Pražská burza

Index PX pražské burzy tento týden lehce posílil. Rostl prakticky jen ve čtvrtek (+0,37 %) a pátek (+0,46 %), což převážilo pokles předchozích dnů. Za celý týden skončil se ziskem +0,05 % t/t (2 294,03 b.) na zelené nule. V pátek v závěru obchodování se zvýšil objem obchodů, který pravděpodobně souvisel s rebalancováním báze indexu PX a CECE.

Z finančního sektoru posílila v celotýdenním hodnocení Erste Group o +1,25 % t/t (2 028 CZK). Moneta se pátečním silným závěrem dostala za týden do plusu +0,89 % t/t (159,40 CZK). Rostla taky pojišťovna VIG (+1,46 % t/t, 1 102 CZK). Nejvyšší zhodnocení tohoto týdne a růst o vysokých +7,83 % t/t (895 CZK) předvedlo Primoco. Celkem se jedná o pátý růstový týden v řadě. Za tuto dobu potěšil investory růstem o +24,31 %. Mezi výherce se tento týden počítá též Doosan Škoda se slušným zhodnocením o +4,13 % t/t (429 CZK). Silný závěr týdne ukázala taky společnost Colt CZ. Ve čtvrtek oznámil Colt kvartální výsledky (níže). Čísla jsou meziročně nižší a zaostala za konsensem trhu. Potvrzený výhled slibuje velmi silnou druhou polovinu roku. Těsně před výsledky akcie oslabily (-3,29 %), následně mírně rostly. Za týden se zhodnotily o +0,26 % t/t (778 CZK).

Gevorkyan po reportovaných výsledcích (středa +3,81 %) rostl, nicméně za celý týden skončil slabší o 0,92 % t/t (216 CZK). Komentář k výsledkům je níže. Kofola beze zpráv odevzdala za týden 0,19 % t/t (520 CZK). Philip Morris ČR po třech růstových týdnech tentokráte ztratil 0,55 % t/t (18 000 CZK). Na společnost Philip Morris ČR jsme vydali novou analýzu. Nadále doporučujeme akcie kupovat a cílovou cenou 19 527 CZK (níže). Komerční banka (-0,77 % t/t, 1 034 CZK) tento týden jako jediná z finančního sektoru oslabila. ČEZ klesl podobně jako předchozí týden (-2,79 % t/t), když tedy tento týden odepsal 2,33 % t/t (1 260 CZK).

Ocel pod tlakem. Třinecké železárny zvažují odchod z republiky 

USA

Zámořský index S&P500 od pondělí do čtvrtka posílil o +0,72 % (6 631,96 b.) Tento čtvrteční závěr opět přepsal historický rekord.

Dnes zahájil S&P500 obchodní seanci lehce v plusu (+0,2 %). Pravděpodobně to bude znamenat třetí růstový týden v řadě, kdy by si index mohl připsat kolem +1 %.

Evropa

Evropský index STOXX Europe 600 podobně jako S&P500 i PX oslabil v úterý (-1,14 %) a mírně také ve středu (-0,03 %). Dnes je krátce před koncem obchodování na nule (-0,02 %). A na nule pravděpodobně skočí i za celý tento týden

Podstatné korporátní zprávy

Americký Fed podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o 25 bb.

Výsledky za 2Q25 reportoval Colt CZ. Čísla zaostala za tržními odhady a jsou meziročně nižší. Projevila se slabost amerického komerčního trhu a absence dodávek Armádě ČR. Skvělý výkon muničního byznysu to nedokázal kompenzovat. Celoroční cíle byly zopakovány, čeká se silná druhá polovina roku, zejména pak 4Q25. 

Vydali jsme novou analýzu na společnost Philip Morris ČR. Potvrdili jsme doporučení Koupit a zvýšili jsme cílovou cenu na 19 527 CZK. 

Gevorkyan oznámil za první pololetí růst tržeb o +11 % y/y na 42,1 mil. EUR. Zisk EBITDA posílil o +15 % na 13,8 mil. EUR. Společnost navýšila svůj cíl na růst tržeb v tomto roce na +11 až 18 % (předchozí +9 %) a EBITDA +15až 23 % (dříve stabilní). V pětiletém horizontu by měly výnosy růst průměrně o +10 až 16 % (předchozí +10 %) a EBITDA +10 až 18 % (dříve +9,2 %). Titul nesledujeme.

Očekávané události

Budeme sledovat deflátor soukromé spotřeby (PCE). Dále budou zveřejněny indexy nákupních manažerů v USA i Evropě.