Největší evropská automobilová skupina Volkswagen čelí vážným hospodářským problémům. Podle výsledků zveřejněných 29. října vykázala za třetí čtvrtletí provozní ztrátu 5,86 miliardy eur, přibližně 143 miliard korun. Analytici přitom očekávali ztrátu kolem 2,6 miliardy eur. Čtvrtletní tržby meziročně klesly o 6,3 procenta na 75,3 miliardy eur. Zcela odlišný vývoj však vykazuje česká Škoda Auto, jejíž provozní zisk za prvních devět měsíců letošního roku vzrostl o 7,4 procenta na 1,92 miliardy eur, tedy téměř 47 miliard korun. Kontrast mezi mateřským koncernem a českou automobilkou otevírá zásadní otázku, jak se připravované škrty Volkswagenu promítnou do výroby, investic a zaměstnanosti v České republice.
Ztráta za třetí čtvrtletí je nejhlubší od období emisního skandálu v roce 2015. Ve stejném období loňského roku činila 1,3 miliardy eur. Za celých prvních devět měsíců letošního roku se provozní zisk koncernu propadl o 98,7 procenta na pouhých 71 milionů eur, zatímco před rokem dosahoval 5,4 miliardy eur.
Podstatnou část zhoršení představují mimořádné účetní položky. Volkswagen za devět měsíců vykázal náklady a odpisy ve výši 8,7 miliardy eur, z toho 7,8 miliardy připadlo na třetí čtvrtletí. Největší položkou bylo snížení účetní hodnoty goodwillu souvisejícího s Porsche o 6,4 miliardy eur. Další přibližně miliarda eur připadla na odpisy aktiv v Číně. Tyto položky převážně nepředstavují okamžitý odtok peněz, ale významně ovlivňují vykázaný provozní výsledek.
Ani po jejich odečtení však není hospodaření koncernu uspokojivé. Upravený provozní zisk za devět měsíců dosáhl 8,8 miliardy eur a provozní marže pouze 3,8 procenta. Finanční ředitel Arno Antlitz upozornil, že taková výnosnost nestačí k financování potřebných investic do budoucnosti.
Největším strukturálním problémem zůstává Čína. Prodej vozidel ve společných podnicích Volkswagenu, jejichž výsledky jsou účtovány ekvivalenční metodou, meziročně klesl přibližně o 35 procent. Čínští výrobci získávají zákazníky technologiemi, rychlejším vývojem i konkurenceschopnými cenami. Trh, který byl po desetiletí jedním ze základů německého automobilového úspěchu, se tak mění v prostředí mimořádně tvrdé konkurence.
Volkswagen současně čelí americkým dovozním clům a nákladnému přechodu k elektromobilitě. Přestože objednávky elektrických automobilů v Evropě meziročně vzrostly o 39 procent, podle vedení skupiny zatím přinášejí nižší ziskové marže než vozidla se spalovacími motory. Koncern proto musí financovat další vývoj v době, kdy mu slábnou výnosy z tradičních výrobků.
Škoda vydělává. Český průmysl přesto nemá jistotu
V této situaci představuje Škoda Auto pro celý koncern významnou hospodářskou oporu. Za prvních devět měsíců zvýšila provozní zisk na 1,92 miliardy eur a tržby o 3,5 procenta na 23,13 miliardy eur. Prodej dosáhl 899 tisíc automobilů, meziročně o 3,4 procenta více.
K dobrým výsledkům přispěla poptávka po elektrických modelech Elroq a Enyaq i po vozech Kodiaq. Automobilka současně těží z optimalizace výrobních nákladů. Volkswagen ve své oficiální výsledkové zprávě výslovně uvedl, že silné výsledky Škody pomáhaly vyrovnávat slabší hospodaření samotné značky Volkswagen.
Z českého pohledu je to důležitá zpráva. Mladoboleslavská automobilka dokazuje, že dokáže udržovat ziskovost i v prostředí rostoucí konkurence a technologických změn. Dobré výsledky však samy o sobě nezaručují, že se českých závodů nedotknou rozhodnutí mateřského koncernu.
Volkswagen totiž připravuje rozsáhlou reorganizaci výroby, investic a technologického vývoje. Při takových změnách mohou být jednotlivé značky nuceny sdílet více komponentů, omezovat náklady nebo měnit dodavatelské vztahy. O rozdělování nových výrobních programů a významných investic rozhoduje vedení celé skupiny.
Pro Českou republiku přitom nejde pouze o závody Škody Auto. Na německé automobilky a jejich výrobní programy jsou navázány stovky českých dodavatelů. Vyrábějí elektroniku, přesné kovové díly, plasty, konstrukční prvky i průmyslové technologie. Pokud bude Volkswagen vyvíjet další tlak na snižování nákupních cen, slučování výroby nebo přesuny zakázek, může to zasáhnout širší český průmysl. Silná hospodářská pozice Škody může být při přerozdělování koncernových projektů výhodou. Současně však nelze přehlížet závislost české výroby na rozhodnutích přijímaných mimo Českou republiku.
Koncern chystá škrty. O budoucnosti závodů se teprve rozhodne
Volkswagen připravuje jednu z nejrozsáhlejších restrukturalizací ve své historii. Podle agentury Reuters počítají plány vedení se snížením počtu pracovních míst v celé skupině až o 100 tisíc. Zvažuje se také budoucnost několika německých závodů, přičemž ve hře je možné ukončení výroby až ve čtyřech provozech. Nejde však o již uskutečněné propouštění ani o definitivně schválené uzavření všech dotčených továren.
Úsporný program Volkswagenu zahrnuje opatření v celkovém rozsahu přibližně 31 miliard eur, tedy 756 miliard korun. Koncern chce zjednodušit modelovou nabídku, snížit režijní náklady, zefektivnit výrobu a urychlit technologický vývoj. Změny již vyvolávají ostrý spor s německými odbory, které kvůli vypovězení dosavadních mzdových dohod hrozí stávkami.
Vážnost situace dokládá také výhled na celý rok 2026. Volkswagen očekává tržby kolem 315 miliard eur, ale provozní marži nejvýše jedno procento. Takto nízká výnosnost významně omezuje schopnost financovat budoucí investice z vytvářeného zisku.
Koncern však není bez finančních prostředků. Automobilová divize za prvních devět měsíců vykázala kladný čistý peněžní tok 4,4 miliardy eur a na konci září disponovala čistou likviditou přibližně 33 miliard eur. Problémem tedy není bezprostřední nedostatek hotovosti, ale především schopnost dlouhodobě dosahovat dostatečné ziskovosti.
Pro českou ekonomiku bude rozhodující, zda si Škoda Auto udrží vlastní vývojové kompetence, konkurenceschopnou výrobu a významné postavení při rozdělování koncernových investic. Zatím nejsou doložena rozhodnutí, která by přímo znamenala rozsáhlé propouštění v českých závodech. Riziko pro dodavatelské firmy však spočívá již v samotném tlaku na snižování nákladů a přeskupování výrobních programů.
Krize Volkswagenu současně odhaluje širší slabinu evropského automobilového průmyslu. Čínské společnosti získávají technologický náskok v některých oblastech elektromobility, tradiční automobilky musí financovat nákladnou transformaci a evropská výroba čelí vysokým nákladům i rostoucí světové konkurenci.
Česká Škoda Auto dnes vydělává tam, kde její mateřský koncern vykazuje mimořádné ztráty. Tento úspěch však nemusí český průmysl ochránit před důsledky německé restrukturalizace. Rozhodující nebude pouze počet prodaných automobilů, ale také to, kde Volkswagen ponechá výrobu, vývoj a investice.
Výsledky zveřejněné 29. října proto představují pro Českou republiku vážné upozornění. Německý automobilový koncern mění svůj výrobní a hospodářský model a jeho rozhodnutí mohou ovlivnit česká pracovní místa i budoucnost celého dodavatelského průmyslu. Škoda zatím prokazuje mimořádnou odolnost. Otázkou zůstává, jak silné postavení si dokáže udržet v koncernu, který hledá miliardové úspory.
(Beneš, prvnizpravy.cz, foto: zai)
Zdroje: 1. Volkswagen Group – Oficiální hospodářské výsledky za devět měsíců roku 2026; 2. Volkswagen Group – Mezitímní finanční zpráva za leden až září 2026; 3. Reuters – Volkswagen vykázal nejhlubší čtvrtletní ztrátu od emisního skandálu
